Indicele BET, principalul reper al Bursei de Valori București, a atins pe 7 iulie valoarea de 34.100 de puncte, stabilind astfel un nou maxim istoric. Creșterea indexului s-a situat la 39,6% față de începutul anului și de 83% față de aceeași dată a anului trecut. În același timp, economia României traversează o perioadă dificilă, cu o scădere de 1,2% în primul trimestru, indicator confirmat de datele INS, ceea ce indică prezența unei recesiuni. În plus, inflația se apropie de 11%, cea mai mare valoare din Uniunea Europeană, iar cheltuielile statului pentru dobânzile aferente împrumuturilor au atins niveluri record.

Decuplare între bursă și economia reală

Specialiștii explică creșterea indicelui BET prin decuplarea față de economia reală. O analiză publicată de www.studiifinanciare.ro menționează că structura companiilor din indice nu reflectă starea generală a economiei.

Conform aceleiași surse, sectorul IT, construcțiile și micile afaceri sunt în dificultate, în timp ce companiile din sectoarele energie, utilități și bancare beneficiază de dobanzi mari și tarife reglementate, ceea ce le asigură profitabilitate ridicată. Oferta limitată de acțiuni și concentrarea pe câteva companii mari permit menținerea cotelor de piață la valori ridicate.

Factori care susțin creșterea bursei

Analiza evidențiază că o piață mică, având un număr redus de actori, reacționează puternic la tranzacțiile de valori reduse. Astfel, fondurile de pensii private, care colectează lunar sute de milioane de euro din contribuțiile românilor, continuă să cumpere acțiuni la BVB, având restricții de investiții externe. De asemenea, investitorii individuali rămân prezenți activ, alimentând cotațiile cu fluxuri de capital în creștere.

Un factor major al evoluției pozitive din prima jumătate a anului este migrația capitalului de la obligațiuni către acțiuni. În contexte de scădere a dobânzilor la titlurile de stat și obligațiuni în 2026, volumul tranzacțiilor cu acțiuni la BVB a crescut cu 116% față de aceeași perioadă a anului precedent. Primele cinci luni au înregistrat o dublare a tranzacțiilor cu acțiuni, care au devenit principala forță motrice a pieței, înlocuind preferința pentru obligațiuni.

Perspectiva unei posibile corecții a pieței

Experții indică faptul că evoluția bursei are la bază o structură vulnerabilă, această creștere fiind alimentată de factorii menționați anterior. Mulți analiști consideră că o corecție severă este iminentă, fiind doar o chestiune de timp.

Părerea generală este că, în viitorul apropiat, piața poate suferi o scădere substanțială. Impresia este că fluctuațiile vor veni într-un orizont scurt sau mediu de timp, nefiind o surpriză pentru specialiști.

În raportul publicat, se menționează că motivul pentru care indicele BET crește în ciuda situației economice precare alocă o importanță deosebită structurii pieței de capital din România și limitărilor acesteia. În condițiile în care economia reală nu susține în mod direct creșterea bursieră, riscurile unei prăbușiri rămân prezente, fiind doar o chestiune de timp până la o corecție semnificativă.