Banca Centrală Europeană (BCE) lucrează la extinderea mecanismului de siguranță pentru băncile din afara zonei euro, pentru a le permite accesul la finanțare de urgență în euro. În acest sens, se pregătește reducerea dobânzilor la contractele de report și relaxarea restricțiilor de împrumut, inclusiv asupra sumei maxime eligibile pentru fiecare țară.
Scopul și contextul inițiativei
Măsura are ca obiectiv creșterea utilizării euro în tranzacții internaționale și consolidarea poziției monedei unice. Acțiunea vine în contextul în care politicile economice globale sunt influențate de instabilitatea politicii americane și de reticența în privința dolarului, după cum susțin economiști.
Impact asupra politicii și relațiilor comerciale
Un acces facil la lichidități în euro ar putea sprijini eforturile europene în negocieri comerciale, precum recentul acord cu India. Specialiștii consideră că operațiunile de politică monetară, precum mecanismul repo, ar putea fi integrate în aceste eforturi diplomatice, pentru a întări poziția euro ca monedă de referință.
Reacțiile și așteptările din mediul bancar
Directorul de investiții al companiei Allianz, Ludovic Subran, vede în această extindere o decizie „inteligentă”, ce completează eforturile de politică economică prin facilitarea de operațiuni de finanțare în euro. De asemenea, Slawomir Krupa, director general al grupului bancar Societe Generale, a salutat inițiativa ca fiind benefică pentru creșterea și influența regiunii.
Noutățile tehnice și condițiile propuse
Reuters informează că BCE lucrează la condiții mai generoase pentru operațiunile de repo în euro, în condițiile în care facilitățile actuale, denumite Eurep, sunt limitate și disponibile doar pentru opt țări din apropierea zonei euro, inclusiv România și Ungaria. Schimbările includ reducerea dobânzilor, reglementări standardizate și creșterea plafonului de împrumut pentru bănci centrale.
Targetarea utilizării euro în finanțe internaționale
Această măsură vizează sporirea utilizării euro ca monedă de investiții și de credit extern, unde băncile centrale din afara zonei euro pot împrumuta în euro cu garanții denominate în aceeași monedă. În prezent, dolarul rămâne dominant în comerțul extern și în gestionarea lichidităților globale.
Repercusiuni și riscuri
Planul BCE riscă să se confrunte cu provocări, precum riscul ca țările să întâmpine dificultăți cu datoriile denominate în euro. Sursele Reuters precizează că operațiunile trebuie să fie limitate la garanții de înaltă calitate și să evite riscurile de valutar și de credit.
Economistul Kelly Eckhold consideră că extinderea facilității Eurep ar putea fi o oportunitate pentru țări precum Noua Zeelandă, mai ales în contextul în care administrația americană pare mai puțin dispusă să ofere lichidități în dolari prin acorduri de swap în perioade de criză globală.
Considerații asupra stabilității euro
Analiza arată că euro, lansat acum 27 de ani, nu are acoperire printr-o Trezorerie centralizată și încă resimte efectele crizei datoriilor din 2010. Aceasta îl face mai sensibil la crize externe, în special în țările care au adoptat euro în mod unilateral.
Experții subliniază că, fiind mai tânără și mai fragilă, moneda unică trebuie gestionată cu doctrină strictă, pentru a evita riscurile unei „eurozări” totale fără instrumente de intervenție comparabile cu cele ale Fed.
În concluzie, BCE pregătește o serie de măsuri pentru a întări poziția euro în economia globală, însă implementarea lor va necesita o gestionare atentă a riscurilor și o evaluare continuă a impactului asupra stabilității financiare.
Lasă un răspuns