BNR
Banca Naţională a României a decis menţinerea ratei dobânzii de politică monetară la 6,5% anual.
Conform comunicatului BNR, inflaţia anuală s-a menţinut la 4,85% în aprilie 2025, faţă de 4,86% în martie, crescând la 5,45% în mai. Această creştere este rezultatul accelerării preţurilor la alimente şi energie, care a depăşit scăderile observate la combustibili şi produsele din tutun, precum şi la mărfurile nealimentare.
Inflaţia de bază CORE2, ajustată, şi-a reluat creşterea la 5,4% în mai, de la 5,2% în martie. Influenţele dezinflaţioniste şi scăderea importurilor au fost contrabalansate de creşterea preţurilor la produsele agroalimentare, a costurilor salariale şi a aşteptărilor inflaţioniste pe termen scurt, precum şi de aprecierea cursului de schimb euro/leu.
Inflaţia anuală calculată pe baza indicatorului armonizat al preţurilor de consum (IAPC) a crescut la 5,4% în mai, faţă de 5,1% în martie. Inflaţia medie anuală IAPC a scăzut însă la 5,0%, de la 5,1% în martie. În mod similar, inflaţia medie anuală pe baza IAPC a scăzut la 5,2% în mai, de la 5,4% în martie 2024.
BNR constată că activitatea economică a stagnat în trimestrul I 2025, după creşterea de 0,5% în trimestrele anterioare. Această evoluţie sugerează o posibilă deschidere a deficitului de cerere agregată mai semnificativă.
Creşterea PIB faţă de aceeaşi perioadă a anului trecut a scăzut la 0,3%, de la 0,5% în ultimul trimestru din 2024.
Cererea internă a continuat să crească anual, în principal datorită investiţiilor, în timp ce consumul gospodăriilor a încetinit. Exportul net a avut un impact contracţionist mai accentuat, reflectând decalajul dintre exporturi şi importuri. Drept urmare, deficitul comercial şi cel de cont curent au crescut semnificativ.
Datele recente sugerează o creştere moderată a economiei în trimestrul II 2025, conform previziunilor, cu evoluții neomogene la nivelul componentelor cererii agregate şi ale sectoarelor majore.
În aprilie 2025, vânzările cu amănuntul au încetinit, în timp ce serviciile prestate populației au recuperat parțial scăderea din trimestrul precedent. Lucrările de construcții au revenit în zona negativă, în timp ce producția industrială a înregistrat o contracție accentuată. Exporturile au scăzut mai mult decât importurile, rezultând o creştere accentuată a deficitului comercial şi a deficitului de cont curent.
Pe piaţa muncii, datele relevă scăderi ale numărului de angajați în martie şi aprilie 2025, dar şi o reducere a ratei şomajului BIM în intervalul aprilie-mai, după creşterea din trimestrul I. Intenţiile de angajare pe termen scurt au rămas la niveluri pozitive, în timp ce deficitul de forţă de muncă raportat de companii a scăzut. Creşterea salariilor nominale a încetinit, rămânând însă pe un nivel ridicat. Costul unitar al forței de muncă din industrie a crescut semnificativ la începutul trimestrului II, atingând 21,8%.
Condițiile financiare s-au normalizat în a doua parte a trimestrului II, pe fondul unei situații politice interne mai linistite și ale progreselor în formarea noului guvern. Principalele cotații ale pieței monetare interbancare au înregistrat mici scăderi, rămânând însă peste nivelurile din aprilie. Randamentele titlurilor de stat s-au corectat rapid. Cursul de schimb leu/euro a scăzut ușor până la jumătatea lui iunie, pentru a reveni la valorile de la sfârșitul lunii precedente. Moneda națională s-a întărit față de dolarul american.
Previziunile indică o creştere semnificativă a inflaţiei în lunile următoare, ca rezultat al expirării plafonării preţului la energia electrică şi a majorării cotelor TVA şi accizelor de la 1 august. Acest lucru va depăşi prognozele actuale.
Măsurile fiscale din august vor intensifica presiunile dezinflaționiste pe termen mediu. Există însă incertitudini legate de măsurile ulterioare de consolidare bugetară, şi de situația geopolitică globală (războiul din Ucraina, Orientul Mijlociu, politica comercială a SUA). Absorbția fondurilor europene este crucială pentru atenuarea efectelor contracționiste.
BNR a menținut dobânda de politică monetară la 6,50% anual, dobânda pentru facilitatea de creditare (Lombard) la 7,50% anual și dobânda la facilitatea de depozit la 5,50% anual. De asemenea, s-a decis menținerea nivelurilor actuale ale rezervelor minime obligatorii.
Următoarea ședință de politică monetară a BNR este programată pe 8 august 2025.
Lasă un răspuns