Elveția reduce dobânzile la nivel zero, în contrast cu creșterile menținute în alte țări.
În timp ce Banca Centrală Europeană și Rezerva Federală a Statelor Unite mențin dobânzile ridicate pentru a stăvili inflația, Banca Națională Elvețiană a anunțat joi o nouă diminuare a ratei dobânzii de politică monetară, cu 25 de puncte procentuale, până la 0%. Această decizie are loc pe fondul scăderii continue a prețurilor, într-o perioadă în care multe alte națiuni se străduiesc să controleze creșterile accentuate ale prețurilor.
„Presiunile inflaționiste au scăzut comparativ cu trimestrul precedent. Prin relaxarea actuală a politicii monetare, Banca Națională Elvețiană se opune acestei scăderi a inflației,” au comunicat reprezentanții băncii. Măsura a fost anticipată de piețele financiare, existând temeri că țara ar putea reveni la dobânzi negative, aşa cum s-a întâmplat în anii precedenți.
Majoritatea statelor dezvoltate, inclusiv SUA și țările din zona euro, se confruntă cu inflații de peste 2-3% și creșteri de prețuri. Elveția, însă, se apropie de deflație. În luna mai, inflația anuală a fost negativă, iar prețurile de consum au scăzut cu 0,1% față de aceeași lună a anului anterior.
Francul elvețian, influență majoră
Unul dintre factorii principali care determină acest fenomen este aprecierea constantă a francului elvețian. Considerat o monedă de refugiu, la fel ca aurul, francul se consolidează în perioade de incertitudine globală, fapt ce reduce prețul produselor importate în Elveția.
„Ca monedă de refugiu, francul tinde să se aprecieze atunci când apar tensiuni pe piețele internaționale, generând o scădere continuă a prețurilor produselor importate”, a explicat un economist senior de la o instituție financiară importantă, subliniind că „Elveția, fiind o economie mică și deschisă, importurile reprezintă o pondere considerabilă în indicele general al prețurilor de consum.”
Pentru a atenua aprecierea francului, Banca Națională a urmărit în mod constant menținerea dobânzilor mai mici decât în alte țări. Totuși, după anunțul de joi, francul s-a apreciat în continuare, indicând că piața continuă să perceapă Elveția ca un amator pentru capital.
Riscul unor dobânzi negative în viitor
Unii specialiști în economie prevăd că Elveția ar putea reintroduce dobânzi negative dacă prețurile nu cresc consistent. „Ne așteptăm ca rata dobânzii să scadă până la -0,25% în acest an. Există posibilitatea ca Banca Națională Elvețiană să apeleze și la dobânzi negative în viitor, în situația în care presiunile inflaționiste nu cresc.”, a menționat un economist din Europa. Cel mai mic nivel atins anterior a fost de -0,75%, în anii 2010.
Dobânzile negative reprezintă un instrument extrem, cu efecte secundare negative, în special pentru bănci. Deși ele pot stimula investițiile și consumul, pot afecta semnificativ economisirea și profitabilitatea instituțiilor financiare. „Pe termen lung, dobânzile negative pot distorsiona piețele financiare, pot comprima marjele bancare și ridica semne de întrebare legate de stabilitatea financiară pe termen lung”, a avertizat un specialist financiar.
Investițiile speculative și slăbirea financiară a băncilor pot conduce la dezechilibre economice. În concluzie, o astfel de situație poate genera decizii riscante din partea investitorilor, împrumuturi excesive și investiții neproductive, în timp ce prețurile activelor (cum ar fi acțiunile sau imobiliarele) pot crește artificial. O astfel de evoluție poate duce la reducerea profitului băncilor, la scăderea randamentului economiilor și pensiilor, cu impact potential asupra sustenabilității fondurilor de pensii și asigurărilor sociale pe termen lung.
Articolul prezenta analiza deciziei Băncii Naționale Elvețiene.
Lasă un răspuns