Îngrijorările legate de o potențială criză pe piața obligațiunilor de stat, unde sunt tranzacționate titluri de stat în valoare de 29.000 de miliarde de dolari, au determinat președintele american Donald Trump să amâne cu 90 de zile taxele vamale, cu excepția celor aplicate Chinei, potrivit publicațiilor Wall Street Journal, CNN și Fortune.
O devalorizare accentuată a titlurilor de stat americane, anterior considerate sigure de investitori, a ilustrat potențialele consecințe negative ale strategiei președintelui.
Dobânzi
Mai precis, dobânzile pentru titlurile de stat americane pe 30 de ani au atins un nivel de 4,87%, depășind, de exemplu, dobânzile Greciei, care se situau în jur de 4,31%, după cum afirmă profesorul de economie Bogdan Glăvan într-o postare online.
Cu cât un stat este perceput ca fiind mai sigur de investitori, cu atât dobânzile sunt mai mici. Creșterea dobânzilor, apropiate de pragul psihologic de 5%, semnala o potențială disfuncționalitate gravă în sistemul financiar.
„Punctul sensibil”
Publicația americană Fortune subliniază cum președintele Trump nu a fost afectat de scăderile de pe bursă. Însă, dobânzile ridicate au constituit „punctul sensibil” care l-a determinat să suspenda tarifele.
Publicația susține că președintele este preocupat de ratele dobânzii la obligațiunile de stat pe 10 ani.
Pentru el, aceasta este o măsură crucială, întrucât influențează foarte multe aspecte, de la creditele auto și cele imobiliare până la dobânzile la cardurile de credit, și determină rata de bază pe care companiile o plătesc pentru împrumuturi pe termen lung.
Rob Arnott, fondator și președinte al Research Affiliates, o companie care monitorizează portofoliile de investiții în valoare de 150 de miliarde de dolari, menționează direct preocupările președintelui: „Președintele acordă mai multă atenție obligațiunilor de stat pe 10 ani decât pieței bursiere”.
O perioadă scurtă de succes
În primele zile ale declinului burselor, președintele Trump părea să obțină ceea ce dorea. Până la 4 aprilie, randamentul obligațiunilor de stat pe 10 ani se reducă până la 3,86%, o scădere semnificativă de la nivelul de 4,4% de la finalul lunii martie.
Trump pare să fi considerat că, deși taxele vamale aveau să dureze o perioadă, cetățenii americani vor beneficia de costuri de împrumut relativ avantajoase.
Cu toate acestea, această tendință a fost scurtă. Începând cu 5 aprilie, randamentele obligațiunilor pe 10 ani au început să crească într-un ritm accelerat, ajungând la 4,5% în dimineața zilei de 9 aprilie.
Intervenția Secretarului Trezoreriei
Secretarul Trezoreriei, Scott Bessent, a prezentat aceste îngrijorări direct președintelui Trump miercuri, într-o întâlnire premergătoare anunțului de amânare a taxelor vamale. În cadrul acestei discuții, oficialii economici de la Casa Albă l-au atenționat pe Trump despre vânzarea accelerată de titluri de stat americane.
Bessent deţine o experienţă vastă pe piaţa capitalurilor, fiind partenerul, în anii ’90, al fondului magnatului George Soros în timpul crizei lirei sterline din 1992. Din 2015, el conduce propriul fond de investiţii, Key Square Group.
Multiple negocier
Bessent i-a explicat președintelui că nu este vorba de o înlăturare a opoziției din partea americană, ci de o încheiere a multor acorduri cu țările care doresc negocieri.
Peste 75 de state doresc negocieri, printre acestea fiind Japonia și Coreea de Sud, state aliate, Vietnam și India, țări vizate de rate vamale.
De asemenea, Uniunea Europeană a propus tarife zero dar Trump a refuzat, cerând Europei să procure produse energetice americane în valoare de 350 de miliarde de dolari.
Avertismentele magnatei finanțelor
În același timp, au crescut presiunile din partea liderilor de afaceri, aliați ai președintelui, asupra consilierilor de top ai Casei Albe, avertizându-l despre evoluțiile îngrijorătoare de pe piața obligațiunilor și recomandând retragerea măsurilor.
Jamie Dimon, președintele JPMorgan, cea mai mare bancă americană, miliardarul Bill Ackman și Elon Musk, cel mai bogat om din lume și directorul Tesla, au avertizat despre efectele pe termen lung ale tarifelor.
Trump urmărește evoluțiile
Ulterior, în timpul după-amiezii, Trump a recunoscut că a monitorizat îndeaproape evoluțiile de pe piața obligațiunilor.
„Piața obligațiunilor este extrem de complexă, am urmărit-o”, a declarat Trump jurnaliștilor. „Acum, piața obligațiunilor este stabilă. Dar da, ieri seară am observat că oamenii erau îngrijorați”, a mai spus acesta, potrivit CNN.
Trump a fost însoțit de doi consilieri, Bessent de la Trezorerie și secretarul Comerțului Howard Lutnick, în timpul anunțului din Biroul Oval.
Urmează China
Trump a majorat miercuri taxele pentru China la 124%, drept răspuns la acțiunile similare ale Chinei.
Joi, Ray Dalio, fondatorul celui mai mare fond de hedging din lume, l-a îndemnat pe Trump să ajungă la un acord cu China, minimizând deficitul SUA la 3%, conform Reuters.
Lasă un răspuns