**Fitch a îmbunătățit ratingul Transgaz de la BBB- la BBB, cu perspectivă stabilă**
Agenția Internațională de Rating Fitch a crescut ratingul de risc de neplată pe termen lung al companiei Transgaz de la “BBB-” la “BBB”, menținând perspectiva stabilă. În același timp, Fitch a revizuit și Profilul de Credit Independent al companiei de la “bbb-” la “bbb”.
Factorii care au condus la upgrade-ul ratingului
Decizia de îmbunătățire a ratingului vine în contextul unui nivel al îndatorării nete aferente fondurilor din exploatare (FFO) de 3,1x în perioada 2026-2028, indicator considerabil sub pragul de sensibilitate pozitiv de 4x pentru ratingul anterior “BBB-”.
Creșterea EBITDA și FFO a fost un alt aspect ce a susținut upgrade-ul, ca urmare a investițiilor ample realizate în perioada 2024-2025. Proiecțiile indică un flux de numerar liber (FCF) negativ, dar mai puțin pronunțat, cu o medie de circa -210 milioane RON între 2026 și 2028, comparativ cu previziunile anterioare.
Rezultatele pozitive sunt susținute și de finalizarea celui mai important proiect de investiții, cel al interconectării Marea Neagră – Podișor. Această infrastructură a contribuit la creșterea valorii în activul reglementat (RAB) cu aproape 40% în octombrie 2025, susținând creșterea EBITDA și FFO ale companiei.
Contextul companiei și influența statului
Transgaz deține monopolul transportului de gaze naturale în România. Statul român, prin Secretariatul General al Guvernului, deține un pachet majoritar de 58,5% din acțiuni. Restul de 41,4903% este deținut de alți acționari, persoane juridice și fizice, în cadrul free-float-ului.
Compania listată la Bursa de Valori București este cea mai bine cotată dintre companiile din indicele BET-NG. Aceasta operează peste 16.350 km de rețea, pe teritoriul României (peste 14.680 km, dintre care 14.380 km deja funcționali și peste 300 km în execuție) și în Republica Moldova (1.670 km).
Proiecte majore și investiții strategice
Proiectul “Țărmul Mării Negre – Podișor” a fost finalizat în octombrie 2025. Costul investiției a fost de aproximativ 2,3 miliarde RON, finanțat și prin granturi. Aceasta este cea mai amplă investiție a companiei, conectând rezerve mari de gaze naturale din Marea Neagră, precum proiectul Neptun Deep al OMV Petrom și Romgaz, care va începe producția de gaze în 2027.
Transportul gazelor din acest proiect va fi făcut prin conducta BRUA, acoperind mai multe state din regiune. Integrarea acestei noi infrastructuri în Coridorul Vertical va ajuta la diversificarea rutelor și surselor de aprovizionare, reducând dependența de gazul rusesc.
Fluxul de gaze va fi direcționat către alte țări prin Grecia și va acoperi surse variate precum LNG-ul american, Azerbaidjan, Qatar, Algeria, Egipt și Iran.
Impactul investițiilor asupra performanței financiare și a valorii de piață
Investițiile totale realizate în ultimii 15 ani se ridică la aproximativ 14 miliarde de lei (around 2,8 miliarde euro). Acestea au vizat dezvoltarea, modernizarea și extinderea Sistemului Național de Transport gaze naturale, precum și racordarea de localități noi și alinierea la cerințele energetice europene.
Valoarea de piață a companiei a crescut de aproximativ 12 ori de la sfârșitul anului 2008, atingând 16,65 miliarde de lei (3,17 miliarde euro) în mai 2026. În 2026, acțiunile Transgaz s-au apreciat cu 33% comparativ cu finalul anului trecut, ajungând la 89 lei pe acțiune.
Guvernanța corporativă și performanța pe piața de capital
Evaluarea sistemului de guvernanță a jucat un rol major în decizia de upgrade a ratingului. Transgaz aplică transparent cele mai bune practici în administrare și îndeplinește indicatorii de performanță anual, ocupând poziția a patra între operatorii de transport și sistem din Uniunea Europeană.
Compania activează pe piața de capital de peste 19 ani, fiind listată pe Bursa de Valori București la categoria Premium, cu statul român ca acționar majoritar.
**Transgaz operează peste 16.350 km de rețea de gaze naturale, fiind lider în regiune și acționând în România și Republica Moldova.**
Lasă un răspuns