România are un scor de credit de BBB- cu perspectivă negativă și se află în pragul retrogradării din categoria investment grade, conform indicatorilor actuali. Decizia de a menține sau de a retrograda ratingul suveran va fi influențată de modul în care va fi implementată legea salarizării, precum și de capacitatea țării de a absobi fondurile din Programul Național de Redresare și Reziliență (PNRR).

Impactul legii salarizării asupra ratingului

Retrogradarea depinde în principal de forma finală a legii salarizării din parlament. Dacă legea va include soluții nesustenabile, aceasta poate duce la un eventual retrogradament în categoria Junk, similat situației din 2008. În acel an, majorările salariilor bugetarilor au fost votate prin lege, însă nu s-au materializat, fiind ulterior sancționate de agențiile de rating.

Riscul de absorbție a fondurilor PNRR

Absorbția fondurilor europene prin PNRR reprezintă un factor cheie pentru stabilitatea ratingului. Bugetul României este estimat la 20 miliarde de euro, din care 10 miliarde sunt prevăzute din fondurile europene. Nerealizarea acestei absorbții ar putea afecta ratingsul, conform observațiilor lui Adrian Codirlașu.

Estimări ale evoluției economice

Economista șefă a UniCredit Bank, Anca Negrescu, a menționat că prognoza de creștere economică pentru 2026 a fost revizuită de la 1,0% la 0,2%. Scăderea se datorează începutului de an mai slab și impactului ajustării fiscale asupra consumului și sentimentului consumatorilor, precum și cererii externe mici.

Pentru anul 2027, banca păstrează estimarea de creștere de 2,3%, fiind anticipate efecte benefice ale unui context extern mai favorabil și ale investițiilor realizate cu fonduri europene.

Perspectiva agențiilor de rating

Negrescu a subliniat că, din punctul de vedere al agențiilor de rating, nu sunt anticipate riscuri de retrogradare în această vară. Se preconizează că acestea vor confirma actualul rating și vor menține mesajele anterioare, dacă ajustarea fiscală continuă pe traiectoria stabilită și România își păstrează accesul la finanțare.

Specialistul Radu Crăciun a menționat importanța diversificării surselor de finanțare pentru reluarea creșterii economice. El a subliniat că utilizarea eficientă a capitalului privat intern și extern, precum și a resurselor complementare, ar putea contribui la îmbunătățirea percepției agențiilor.

Calendarul revizuirilor ratingului

Primele decizii de revizuire pentru ratingul României vor fi anunțate pe 31 iulie 2026 de către Fitch Ratings, pe 7 august de Moody’s și în luna octombrie de către S&P Global Ratings. La momentul actual, ratingul se află la BBB- cu perspectivă negativă, fiind ultima treaptă din categoria investment grade. După această etapă, urmează categoria statelor nerecomandate investițiilor.