Leul românesc s-a depreciat cu 2,3% față de euro în 2025, conform ultimului raport anual al Băncii Naționale a României (BNR). Evoluția cursului de schimb a fost fluctuantă în trimestrul III, fiind influențată de așteptările privind rata dobânzii Fed și măsurile interne de consolidare fiscală, înainte de a se stabiliza ușor în ultimele luni ale anului.

Evoluția cursului euro/leu în 2025 și 2026

În prima parte a anului 2026, cursul euro/leu a crescut semnificativ în decada a întâia din mai, ca urmare a impactului contextului electoral tensionat, care a generat incertitudini și ieșiri de capital pe piața valutară interbancară. Ulterior, cursul s-a corectat parțial, dar leul a început să își reia ușor aprecierea.

La 30 iunie 2026, cursul de schimb a fost de 5,2438 lei pentru un euro. Estimările BCR indică o depreciere a leului de peste 2% pentru anul în curs, iar previziunile oficiale sugerează un curs de 5,26 lei la sfârșitul trimestrului III din 2026. Pentru finalul anului, se anticipează o valoare de 5,27 lei pentru un euro, la fel și pentru primul trimestru din 2027, iar până la jumătatea anului următor, cursul ar putea ajunge la 5,30 lei.

Predicții și cursuri de schimb practicate de bănci

Sondajul de opinie realizat de CFA România la sfârșitul lunii mai arată un curs de 5,2857 lei pentru un euro peste șase luni și 5,3521 lei peste 12 luni. În piața bancară, majoritatea băncilor comerciale vând euro cu prețuri între 5,2915 lei (Exim Banca Românească) și 5,3480 lei (ING Bank).

Intesa Sanpaolo, CEC Bank și Nexte Bank vând euro cu peste 5,30 lei, chiar 5,3300 la Banca Transilvania. La casele de schimb independente, cursurile de vânzare sunt apropiate de cele oferite de BNR, mult mai aproape de plafonul de 5,3 lei pentru un euro.

Evoluția leului în contextul instabilității politice și posibile consecințe

Adrian Codîrlașu, președintele CFA România, a declarat că în ultimii patru ani leul s-a apreciat cu aproximativ 20%, bazându-se pe politica monetară a BNR și pe datele din FRED (“Federal Reserve Economic Data”). În cazul unei downgrade la categoria junk, el estimează o corecție semnificativă, dar nu poate preciza amploarea acesteia.

Istoricul marcant relatează că în 2008, când România și Ungaria au fost retrogradate la categoria junk, monedele respective au suferit depreciere cu 15-20%. Aceasta ar putea indica o posibilă scădere a leului cu o cifră dublă în cazul unei retrogradări.

Factori care influențează perspectiva de rating a României

Specialistul CFA menționează că indicatorii economici actuali, precum deficitul bugetar și scăderea dobânzilor la titlurile de stat, ar indica o poziție stabilă pentru ratingul investițional. În schimb, factorii politici, precum lipsa unui guvern funcțional de peste două luni și incertitudinile legate de politicile fiscale, pot deteriora această situație.

Moody’s a atras atenția, în 26 iunie 2026, asupra riscului reprezentat de instabilitatea politică prelungită. Agenția subliniază necesitatea unui cadru politic stabil și a unei capacități instituționale solide pentru menținerea traiectoriei fiscale. Revirimentele ratingurilor României vor avea loc pe 31 iulie (Fitch) și 7 august (Moody’s).

Noul context politic și economic din România rămâne critic pentru evoluția ratingului de țară și, implicit, pentru cursul de schimb al leului în perioada următoare.